A proteção cambial é uma arma poderosa para minimizar o risco de operações com moedas estrangeiras. Em momentos de volatilidade do câmbio, como o que estamos vivendo, ela se mostra ainda mais essencial: mudanças bruscas nas taxas atingem em cheio as atividades de empresas de importação, que estão expostas às oscilações dos mercados internacionais.
Para não sofrer com a chance de ter a lucratividade comprometida, importadores devem recorrer a medidas de blindagem. O conjunto de ferramentas utilizadas para a proteção cambial é o que o mercado financeiro chama de hedge.
Como surgiu o Hedge
Uma das melhores formas de entender qualquer assunto é dando uma olhada em sua história. Por isso, vamos apresentar uma breve versão de como surgiu o Hedge.
Nós podemos traçar a história do Hedging (isto é, da prática de Hedge), no mínimo, até o meio dos anos 1800. Na época, agroprodutores dos EUA levavam seus grãos até Chicago, onde compradores adquiriam as sacas e distribuíam por todo o país. Acontece que a produção era maior do que a demanda e os compradores forçavam os preços para baixo, causando sérios prejuízos aos fazendeiros. A impossibilidade de o produtor estimar a qual preço conseguiria vender seus grãos era um problema. Inclusive, muitos desses fazendeiros foram à falência por causa disso.
Assim, por volta de 1848, os agroprodutores começaram a negociar antecipadamente com os compradores o preço para a aquisição de sua próxima safra, firmando um compromisso entre as duas partes. Esses compromissos facilitaram o planejamento dos fazendeiros e ajudaram a equilibrar a oferta e demanda no mercado.
Essa técnica acabou se expandindo para a negociação de outras commodities, como metais. Além disso, foram desenvolvidas maneiras de assegurar a integridade dos compromissos firmados; uma promessa de comprar o produto a certo preço não valia nada se, na hora de efetivar o negócio, uma das partes a descumprisse.
O que essa história tem a ver com Hedge? Bom, ela está na essência da definição formal de Hedge que é utilizada atualmente, e que você vai ver no próximo tópico.
O que é Hedge?
Agora, provavelmente vai ficar mais fácil entender uma definição formal do que é Hedge.
Um compromisso financeiro futuro para comprar ou vender uma quantidade definida de um certo ativo, a um preço também determinado, que possibilita a garantia ou proteção daquilo que precisa ser produzido, consumido, ou em que é preciso investir.
Em outras palavras, assume-se uma posição comprada ou vendida em um derivativo, para se proteger contra a variação no preço do ativo, que pode ser uma commodity, moeda ou ação.
Uma curiosidade: o termo Hedge, como você deve imaginar, vem do Inglês; ele significa “cerca”, “limite”. Essa palavra tem tudo a ver com o conceito, que é de delimitar os preços, driblando a flutuação.
Dessa forma, o hedge pode ser considerado um conjunto de estratégias financeiras com o objetivo de minimizar os riscos de transações.
